Spiko Cash & Carry
Potencia el rendimiento de tu liquidez con una estrategia de cash & carry en activos digitales.
Pon a trabajar el excedente de tu liquidez
¿Qué es una estrategia de cash & carry?
Compro un activo o instrumento financiero —por ejemplo, una cantidad determinada de trigo o una letra del Tesoro— pagando al contado el precio acordado.
Simultáneamente, vendo ese mismo activo mediante un contrato de futuros, comprometiéndome a entregarlo en una fecha futura (normalmente dentro de un mes) a un precio fijado hoy.
Quedo totalmente protegido frente a las variaciones del precio del activo. La estrategia fija de antemano la diferencia entre el precio de compra (Paso 1) y el precio de venta a futuro (Paso 2), generando un rendimiento sobre mi liquidez durante el plazo elegido —por ejemplo, un mes.
La estrategia solo funciona si el precio del futuro (Paso 2) es superior al precio spot (Paso 1), y solo es rentable si ese diferencial supera el rendimiento de los activos libres de riesgo, como las letras del Tesoro.
¿Cómo funciona nuestra estrategia cash & carry?
Los activos digitales, en particular bitcoin (BTC) y ether (ETH), se encuentran hoy entre los que ofrecen las oportunidades de cash & carry más atractivas.
Cada mes, asignamos capital a la estrategia con la mayor rentabilidad esperada entre:
- una operación de cash & carry sobre BTC, utilizando el contrato de futuros más cercano listado en el Chicago Mercantile Exchange (CME),
- la misma operación sobre ETH,
- letras del Tesoro.
Si al inicio del mes las letras del Tesoro son la opción más atractiva, Spiko Cash & Carry evalúa diariamente si es interesante entrar en un cash & carry sobre BTC o ETH. Cuando las condiciones son favorables, las letras del Tesoro se venden para financiar la operación. La posición se mantiene hasta el vencimiento del contrato de futuros, y la estrategia se repite el mes siguiente.
Esta estrategia, completamente determinista, ha sido desarrollada por Spiko y se detalla en el reglamento del índice, disponible aquí. Su ejecución está a cargo de Marex, una empresa líder en trading de materias primas que actúa como única contraparte del fondo.
Historial de rendimiento y asignación
Asignación actual
Última actualización el 21 de noviembre de 2025
Fuente: Compass Financial Technologies - más información aquí
- Riesgo 1: Fondos monetarios
- Fondos de renta fija de corta duración
- Spiko Cash & Carry
- Riesgo 3: Fondos de renta fija de larga duración
- Riesgo 4: Fondos mixtos (acciones y bonos)
- Riesgo 5: ETFs de renta variable europea o estadounidense
- Riesgo 6: ETFs de renta variable de países emergentes
- Riesgo 7: ETFs de tecnología y cripto
Nuestros partners
Banco depositario y administrador de fondos
CACEIS, filial del Grupo Crédit Agricole, se encarga de la custodia de los activos y de la contabilidad de Spiko Cash & Carry.
Contraparte del fondo
Marex, una empresa global de servicios financieros especializada en trading y gestión de riesgos, implementa la estrategia Spiko Cash & Carry.
Auditor
PwC realiza una auditoría semestral de las cuentas de Spiko Cash & Carry para garantizar su exactitud y el cumplimiento de las normas y regulaciones vigentes.
Características del producto
Preguntas frecuentes
¿Qué riesgos están asociados a Spiko Cash & Carry?
Spiko Cash & Carry tiene una calificación de riesgo baja (2/7) según la escala RSSI.
Su capital puede estar en riesgo si Marex, la contraparte responsable de ejecutar la estrategia Spiko Cash & Carry, incurre en un impago.
Además, la estrategia está diseñada para optimizar la rentabilidad a nivel mensual, y no para generar intereses diarios. Cuando la estrategia está invertida en un carry trade, los precios spot y futuros del activo subyacente pueden divergir, lo que puede ocasionar pérdidas temporales durante el mes.
¿Cómo está estructurado este producto desde el punto de vista regulatorio?
Spiko Cash & Carry is set up as a French fonds professionnel spécialisé (professional specialized investment fund). In this regard, it is simply declared to the French Financial Markets Authority (AMF).
¿Por qué centrarse en los activos digitales?
Porque ofrecen las oportunidades de cash & carry más atractivas del momento. Esto se explica por dos factores: por un lado, el apetito especulativo por esta clase de activos, que genera curvas a plazo fuertemente crecientes (en contango); por otro, la presencia aún limitada de las grandes instituciones financieras en este mercado, lo que deja estas oportunidades de beneficio poco o nada arbitradas.
¿Qué plataformas se utilizan para custodiar los activos digitales comprados en el mercado al contado y para tomar posiciones de futuros?
Marex utiliza Coinbase para la custodia de los activos digitales adquiridos en el mercado spot y el CME (Chicago Mercantile Exchange) para la negociación de contratos de futuros. El CME es la mayor plataforma mundial de derivados y cuenta con una cámara de compensación que se interpone entre compradores y vendedores para eliminar el riesgo de contraparte.
¿Qué clientes pueden acceder a este producto?
Spiko Cash & Carry está disponible para particulares y empresas, con una suscripción inicial mínima de 100 000 €.