Geldmarktfonds oder Festgeld: Was wählen?

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Festgeldkonto (CAT) vs. Geldmarktfonds (MMF)? Die ewige Frage!

Tatsächlich haben viele nicht einmal die Möglichkeit, sich diese Frage zu stellen, da Geldmarktfonds (MMF) für kleine Unternehmen und Privatpersonen in Frankreich weitgehend unbekannt bleiben. Dies liegt an der Dominanz der Bankvertriebskanäle, die systematisch Festgeldkonten (CAT) bevorzugen.

Welche Vorteile bieten diese beiden Liquiditätsanlage-Lösungen jeweils? Ziel dieses Artikels ist es, ihre Hauptunterschiede hervorzuheben, um Ihnen bei der Wahl des Produkts zu helfen, das am besten zu Ihren Bedürfnissen passt.

Lassen Sie uns nun ins Detail gehen 🤓

Verfügbarkeit Ihres Geldes: Vorteil MMF

Wenn Sie Ihr Geld auf einem Festgeldkonto (CAT) anlegen, ist es für die gesamte Vertragslaufzeit gesperrt, die in der Regel zwischen 3 und 12 Monaten liegt. Sie haben die Möglichkeit, ein Festgeldkonto (CAT) vorzeitig aufzulösen, um auf Ihre Gelder zuzugreifen, dies ist jedoch immer an eine Kündigungsfrist von einem Kalendermonatgebunden. Eine vorzeitige Auszahlung führt zudem oft zu Strafgebühren, die die erhaltenen Zinsen mindern. Achten Sie darauf, Ihren Vertrag genau zu prüfen und zu verhandeln: Diese Strafgebühren können manchmal hoch sein!

Im Gegensatz dazu bietet ein MMF nicht monatliche, sondern tägliche Liquidität und ist in der Regel mit keinen Gebühren für Abhebungen verbunden. Mit anderen Worten, Ihr Geld ist nicht gesperrt: Sie können es noch am selben oder am nächsten Werktag auf Ihrem Girokonto haben, je nach Zeitpunkt Ihrer Auszahlungsanfrage. MMF haben daher einen klaren Vorteil gegenüber Festgeldkonten (CAT) in Bezug auf die Verfügbarkeit der Gelder.

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Verwaltungsflexibilität: Vorteil MMF

Abgesehen von der erwähnten Liquiditätsfrage, erlauben die meisten Festgeldkonten (CAT) keine Teilauszahlungen, was bedeutet, dass jede Auszahlung vor Fälligkeit die vollständige Auflösung des Vertrags und somit die vollständige Entnahme der Gelder erfordert. Festgeldkonten (CAT) zeichnen sich zudem dadurch aus, dass sie mit einem Einmalzahlungssystem bei der Eröffnung funktionieren. Das bedeutet, dass Sie zur Neuanlage von Liquidität ein neues Festgeldkonto (CAT) eröffnen und mehrere Verträge parallel verwalten müssen. Darüber hinaus können viele Festgeldkonten (CAT) nicht online verwaltet werden, wobei jede Bewegung die Intervention eines Bankberaters erfordert.

Im Gegensatz dazu bieten MMF eine vollständige Verwaltungsflexibilität : Sie können jederzeit teilweise oder vollständig einzahlen, wieder einzahlen und abheben, ohne Betragsbegrenzung. Beachten Sie jedoch die Mindesteinzahlungs- und gegebenenfalls Mindestauszahlungsbeträge einiger MMF.

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Preistransparenz: Vorteil MMF

Festgeldkonten (CAT) sind maßgeschneiderte Verträge zwischen Ihnen und einer Bank, mit variablen Konditionen – manche würden sagen „nach Kundenwunsch“. Es ist offensichtlich, dass es keine systematische Transparenz bei den Zinssätzen gibt, und auch nicht allgemeiner bei den Vertragsbedingungen von Festgeldkonten (CAT). Je nach dem Betrag, den Sie anlegen möchten, Ihrer Beziehung zu Ihrer Bank und deren aktueller Geschäftspolitik können die angebotenen Konditionen erheblich variieren.

Umgekehrt verlangt die Regulierung eine vollständige Transparenz bezüglich der Konditionen von MMF und gewährleistet dieGleichbehandlung zwischen Kunden. Beachten Sie jedoch: Innerhalb desselben MMF gibt es oft Systeme von „Anteilsklassen“ (share classes) zwischen denen Preisunterschiede möglich sind. So kann ein MMF beispielsweise reduzierte Verwaltungsgebühren für Kunden vorsehen, die mehr als einen bestimmten Betrag einzahlen. Für Details zu diesen möglichen Anteilsklassen ist der von der AMF genehmigte Prospekt heranzuziehen.

Es ist zu beachten, dass die Spiko MMF nureine einzige Anteilsklassehaben, um allen Kunden, unabhängig von ihrer Größe, die gleichen Vorteile und die gleichen Zugangs-, Vergütungs- und Auszahlungsbedingungen zu garantieren.

Rendite: das hängt davon ab

Wenn Sie Ihr Geld auf einem Festgeldkonto (CAT) anlegen, ist die Rendite vertraglich festgelegt zwischen Ihnen und Ihrer Bank. Es gibt Festgeldkonten (CAT) mit festem oder variablem Zinssatz. Obwohl Festgeldkonten (CAT) scheinbar keine Gebühren enthalten, beinhaltet der von Ihrer Bank angebotene Zinssatz immer eine Marge, die Ihnen nicht mitgeteilt wird.

Bei einem MMF ist die Rendite, die Sie erzielen, nicht im Voraus festgelegt. Ein MMF ist ein Portfolio von sehr kurzfristigen Schuldtiteln, die von Staaten, Banken oder Unternehmen ausgegeben werden. Der Wert dieses Portfolios wird täglich bewertet und bestimmt Ihre täglichen Zinsen. In der Praxis ermöglicht ein MMF eine Performance, die sich an einem Geldmarkt-Referenzindex orientiert, wie dem€STR für den Euro oder demEFFR für den Dollar. Diese Indizes sind sehr stabil und folgen den Leitzinsen der Zentralbanken, wie Sie in der Grafik unten sehen können (für weitere Details können Sie auch unseren Artikel konsultieren: Wer kontrolliert die risikofreien Zinssätze?).

Festgeldkonten (CAT) mit festem Zinssatz sind besonders bei Start-ups beliebt, da sie eine psychologisch angenehme Vorhersehbarkeit der erzielten Zinsen bieten. Doch wie wir sehen werden, kann die Festlegung eines Zinssatzes eher eine spekulative Entscheidung als eine umsichtige Verwaltung sein.

Angesichts der Bedeutung dieses Punktes werden wir uns die Zeit nehmen, ihn ausführlich zu erläutern 🤓

Tatsächlich legen Banken die Rendite von Festgeldkonten (CAT) auf der Grundlage der erwarteten Zinsentwicklung (sinkend oder steigend) fest, basierend auf der erwarteten Zinskurve, im Finanzjargon auch „Forward-Kurve“ genannt. Diese Erwartungen sind volatil und werden sehr regelmäßig an neue makroökonomische Daten sowie an Mitteilungen und Entscheidungen der Zentralbanken angepasst. Aus diesem Grund schwanken die für Festgeldkonten (CAT) angebotenen Zinssätze. Aktuell sind sie deutlich niedriger als noch vor einigen Monaten, da die Zinsprognosen nach unten korrigiert wurden.

Ist es also aus rein wirtschaftlicher Sicht besser, einen Zinssatz mit einem Festgeldkonto (CAT) festzulegen oder dem Geldmarkt mit einem MMF zu folgen? Die Antwort ist nicht trivial, da sie von zwei Faktoren abhängt, von denen einer zum Zeitpunkt Ihrer Entscheidung unbekannt ist. Der erste ist einfach die Preisgestaltung Ihres Festgeldkontos (CAT) im Verhältnis zu den erwarteten Zinsentwicklungen zum Zeitpunkt t (konkret handelt es sich um die Marge, die die Bank einnimmt). Der zweite ist die Differenz zwischen den Zinserwartungen und deren tatsächlicher Realisierung.

Die verschiedenen Szenarien lassen sich wie folgt zusammenfassen:

Letztendlich bedeutet die „Festlegung“ eines Zinssatzes mit einem Festgeldkonto (CAT) anstatt der Anlage der Liquidität in einem MMF oft, eine spekulative Position zur Zinsentwicklung einzunehmen. Indem Sie einen Zinssatz zum Zeitpunkt t mit einem Festgeldkonto (CAT) festlegen, wetten Sie darauf, dass die Zinsen stärker fallen werden, als der Markt erwartet. Tritt das Gegenteil ein, wird Ihr Festgeldkonto (CAT) weniger performant sein als ein MMF. Die Banken, die Ihnen Festgeldkonten (CAT) verkaufen, spekulieren ihrerseits nicht, da sie wissen, wie sie sich gegen das betreffende Risiko absichern können. Zusammenfassend lässt sich sagen: Wenn Sie nicht auf Zinssätze spekulieren möchten, bleibt der MMF in der Regel die rationalste Option.

Beachten Sie außerdem, dass ein entscheidender Rentabilitätsfaktor in Ihrer Fähigkeit liegt, Ihre Liquidität schnell anzulegen und den Betrag, der ständig arbeitet, zu maximieren. In dieser Hinsicht bieten MMF einen gewissen Vorteil gegenüber Festgeldkonten (CAT). Die Einrichtung eines Festgeldkontos (CAT) dauert oft mehrere Tage, wenn nicht Wochen, aufgrund der notwendigen Schritte, um Bankberater zu kontaktieren, Termine zu vereinbaren und Konditionen zu verhandeln. Bei größeren Beträgen ist es üblich, dass Berater persönliche Termine und Unterschriften auf Papier verlangen. Wenn Sie auch nur zwei Wochen durch diese Formalitäten verlieren, kostet Sie das bereits mehr als 0,10 % jährliche Rendite zum aktuellen risikofreien Zinssatz. Wenn Ihr Festgeldkonto (CAT) zudem keine automatische Verlängerung bei Fälligkeit vorsieht, riskieren Sie, weitere Tage an Rendite zu verlieren, während Sie auf die Verlängerung warten. Schließlich begrenzt die Illiquidität von Festgeldkonten (CAT) unter einem Monat den Anteil Ihrer Liquidität, den Sie anlegen können.

Risiken: das hängt davon ab

Um die Risiken korrekt zu bewerten, ist es unerlässlich, die Vermögenswerte zu verstehen, in die ein MMF investieren darf, sowie die Bank-Gegenpartei eines Festgeldkontos (CAT) zu identifizieren.

Als Bankprodukte sind Festgeldkonten (CAT) durch die Einlagensicherung bis zu 100.000 Euro abgedeckt. Diese Grenze gilt für alle Ihre Einlagen, einschließlich der nicht befristeten, bei der betreffenden Einrichtung.

Als Fonds profitieren MMF nicht von der Einlagensicherung. Einige MMF, wie die Spiko MMF, dürfen jedoch nur in Staatsanleihen investieren. Das bedeutet, dass Ihr Geld nur einem souveränen Ausfallrisiko ausgesetzt ist, das geringer ist als das eines Bankenausfalls (siehe unseren Artikel: Kapitalgarantie und Risiken bei der Liquiditätsanlage).

Zusammenfassend lässt sich sagen: Wenn Sie ein Festgeldkonto (CAT) eröffnen, werden Sie Gläubiger Ihrer Bank. Wenn Sie in einen MMF investieren, werden Sie Eigentümer eines Portfolios von Finanzinstrumenten und somit Gläubiger des Staates, wenn dieses Portfolio ausschließlich aus Staatsanleihen besteht. Hinweis: Spiko bietet Echtzeit-Transparenz über die von den Spiko MMF gehaltenen Staatsanleihen.

Buchhaltung und Besteuerung: kein Unterschied

Es gibt keinen wesentlichen Unterschied aus buchhalterischer und steuerlicher Sicht zwischen einem Festgeldkonto (CAT) und einem MMF.

Um die buchhalterische Behandlung und die steuerlichen Aspekte zu vertiefen, laden wir Sie ein, unseren Artikel zu konsultieren: Buchhaltung und Besteuerung von Spiko Geldmarktfonds.

MMF oder Festgeldkonto (CAT): Was wählen?

Also, Geldmarktfonds oder Festgeldkonten?

Wie Sie verstanden haben, gibt es keine universelle Antwort auf diese Frage, da diese Produkte unterschiedlich sind.

Es gibt jedoch einige grundlegende Fragen, die Sie sich stellen können, um Ihre Wahl zu treffen:

• Habe ich Bargeld auf einem Girokonto, das nicht arbeitet? Möchte ich Anlagen vollständig liquide halten? Wenn die Antworten auf diese Fragen positiv sind, dann sind MMF das Richtige für Sie.
• Möchte ich eine spekulative Position zur Zinsentwicklung einnehmen, indem ich einen Zinssatz zu einem bestimmten Zeitpunkt „festlege“? Wenn die Antwort negativ ist, ist es besser, sich für einen MMF zu entscheiden.

Beachten Sie in jedem Fall, dass der häufigste Fehler, den wir beobachten, darin besteht, die Entscheidung zwischen einem Festgeldkonto (CAT) oder einem MMF hinauszuzögern. Sie haben erhebliche Opportunitätskosten, wenn Sie ungenutzte Liquidität halten, und Ihr Ziel sollte es sein, diese Kosten zu minimieren. Entscheiden Sie sich für ein einfaches Produkt, das Sie verstehen, mit einer schnellen Kontoeröffnung, und das es Ihnen ermöglicht, fast Ihre gesamte Liquidität kontinuierlich arbeiten zu lassen.